‘博鱼体育平台’中证网：天气因素致水果减产期货并非涨价推手

近期，苹果涨价牵动期货投资者人心。据农业农村部全国农产品(5.330,-0.16,-2.91%)批发市场价格信息系统监测表明，6月6日当周，富士苹果报12.40元/公斤，环比下跌5.8%；同比涨幅则为99.2%。但当周苹果期货主力合约却经常出现了回升，文华财经数据表明，6月6日苹果期货主力1910合约当周跌幅为6.45%，体现了市场对于苹果高价无法持续的忧虑。

值得注意的是，市场上经常出现一种声音，将苹果涨价归咎于期货贸易推高，事实感叹如此吗？供需流失造成价格上涨众所周知，农产品价格主要不受供需关系影响，供需不均衡造成苹果现货价格走高。供给末端上，一方面2018年苹果主产区经常出现极端天气，苹果库存量呈现出一定程度上升。根据卓创资讯数据统计资料，截至5月23日，全国苹果库存为137万吨，同比增加46%，显著高于往年同期。另一方面，由于西瓜等新产水果仍未大量上市，部分南方水果如荔枝等经常出现有所不同程度减产，造成现阶段水果市场整体存量较较少，没能对苹果构成替代起到。

市场需求末端上，转入春夏季节后气温回落，市场对水果的市场需求剧增，造就苹果消费量减少。农业农村部公布的市场监测数据表明，自4月份以来，水果价格经常出现了显著下跌，还包括苹果在内的7种主要水果平均价格涨幅多达30%，现货价格上涨造就期货价格走高。部分言论指出现货价格上涨是因为期货抹黑造就的，我们指出这种众说纷纭是无稽之谈。

可以参照国内外减产的案例。一是2017年欧洲也遭遇了极端冻害天气，根据欧盟农业署统计资料当年欧盟苹果减产19%，由此引发的欧洲苹果平均值价格上涨40%，其中作为仅次于消费国之一的德国价格堪称同比下跌了115%；二是2013年山东苹果仅有减产5%，2014年5月时栖霞苹果出库价格同比下跌了53%，那时候不管国际国内都没苹果期货，但是价格上涨仍旧较为显著。并且我们找到，期货反而很好地入手了价格波动。

以跨越18/19产季的AP1905合约来看，在国内预计减产25%的情况下，上市一年来仅次于价格波动为46%，近高于今年现货价格的波动情况，对现货价格波动还起着了较好的入手起到。一位不愿明示的期货业人士回应。从当前苹果期货将近远期期货合约的价格波动情况来看，当前国内水果尤其是苹果价格的低企与苹果期货没什么关系，而是和市场供需情况有相当大关系。

6月6日收盘，为什么代表去年产苹果价格的1907合约每吨为14048元，而代表今年新的季苹果大量上市时价格的1910合约收盘价为每吨9057元。上述人士回应，这正是期货市场客观体现了当前市场基本面的情况。期货助力产业经营苹果期货上市后，通过获取公开发表半透明的价格，及时有效地体现了现货市场变化，增加信息不平面，为产业主体决策获取了依据。

2018年，部分先知先觉的贸易商早已开始利用期货价格来指导经营计划。陕西白水盛隆果业有限公司总经理侯保智讲解，2018年8月份，他通过注目苹果期货价格，辨别2018年苹果有可能经常出现货源紧绷、收购价下跌的情况；于是在苹果还未下树根时就与果农签订合同瞄准货源，新产季订购工程进度、规模获得了确保。

在陕西省延长县安沟乡王良沟村，当地果农史功福通过苹果期货的宣传普及，了解到2018年苹果灾情比较严重；尽管自己的苹果没减产，但还是一特立独行听果商报价，自己估摸差不多就买了的作法，主动和果商议价，最后订货价格为3.7元/斤，比去年多买了1.1元/斤，卖果收益减少了1.6万元。据延长县县长曹林虎讲解，苹果期货在延长县普及的较为好，期货价格为当地果农卖果获取了参照。虽然2018年延长县苹果总体减产8%，但整体销售价格同比提升30%，果农总收入减少了20%，全县苹果销售收入较去年净增大约3亿元，构建了减产不减收。

由于苹果贸易集中于并购，全年销售的特点，产业企业常常面对现货价格波动、存货升值供不应求、订购季资金压力大等风险。苹果期货上市后，现货企业开始主动利用苹果期货展开套期保值管理风险。目前，参予苹果期货的产业客户已多达800家，陕西、山东等省份的果品龙头企业大都已开始参予苹果期货。

作为首家苹果产业上市公司，山东朗源股份(5.760,-0.03,-0.52%)有限公司在2018年1月、7月分别对市场发布公告，积极开展苹果期货套期保值业务，并将投放资金从5000万元减少至不多达1亿元。随着了解的大大加剧，更加多中小型贸易企业也开始利用苹果期货管理风险。

以烟台日升至果蔬食品有限公司为事例，2018年6月14日以10600元/吨左右的价格在苹果1807合约上售出苹果合约100手（1000吨），后期期货价格不受现货价格影响持续走低，该企业自由选择于6月27日购入平仓，同时售出现货，按照1807合约9500元/吨的价格计算出来，期货盈利160万元左右，有效地对冲了现货价格暴跌的风险。

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